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  无线通信�？槭歉骼嘀悄苤斩说靡越尤胛锪�网的信息入口。 其是连接物联网感知层和网络层的关键环节。 目前在 M2M 场景下， 应用更多的是蜂窝通信�？�(2G/3G/4G)， 未来 LPWAN 模块(NB/IoT、 LoRa) 将快速应用。 根据 GAMA(全球移动运营商协会) 的预计， 2015 年， 全球蜂窝通信 M2M 的连接数为 3 亿左右， 到 2020 年有望达到 10 亿级别， 算上 LPWAN， 整体连接数有望达到百亿级别。 目前， 智能表计、 移动支付、 智能车载、 智能电网等大颗粒市场(年需求量在 1000 万套以上) 的快速发展引领行业需求。

  近期一個50萬片的“宇宙第一標”招標結果出爐，引發行業熱議。無線通信模塊作爲終端接入物聯網的核心部件，行業卻極少被提及，今天特整合3份報告，來說說行業的那些事。

  1、産業鏈分析

  無線通信模塊是連接物聯網感知層和網絡層的關鍵環節，屬于底層硬件環節，具備其不可替代性，無線通信模塊與物聯網終端存在一一對應關系。

  無線模塊分類

  無線模組按功能分爲“通信模組”與“定位模組”。相對而言，通信模組的應用範圍更廣，因爲並不是所有的物聯網終端均需要有定位功能。

  注：由于此前介紹過短距離無線通訊芯片，因此本文以蜂窩網模塊(2G/3G/4G/NB-IOT)爲主。

  數據來源：國信證券經濟研究所

  从产业链上看，无线通信�？榈纳嫌问腔�带芯片等生产原材料，标准化程度较高。下游为各个细分应用领域，极其分散，往往通过中间经销代销环节流向各个领域。模块公司的模式一般为：自己采购上游材料，并负责産品设计和销售，生产则外包给第三方加工厂。

  在上游，基带芯片(通信芯片)是核心，占到材料成本的50%左右。上游技术壁垒高，产业高度集中，供应商话语权强 。主要供应商有高通、Intel、联发科、锐迪科、华为、中兴等。

  由于物联网应用十分广泛，因此产业下游非常分散。根据应用市场规模大小分为大颗粒市场和小颗粒市场 。大颗粒市场(见下图)的物联网�？榱看�、标准化程度高、竞争激烈，适合做大收入和树立品牌，研发人员相对可以较少，但市场开拓能力要强。

  小顆粒市場(如工業物聯網、資産追蹤、環境監控等)的物聯網模塊量小，定制化程度高，毛利率水平高，但對供應商研發投入要求高。

  物聯網模塊本身，處于上遊標准化芯片與下遊分散化垂直領域的中間環節，需要滿足不同客戶、不同應用場景的特定需求。其硬件結構設計、定制化軟件開發，成爲附加值所在環節，也是産業鏈價值所在。

  産業鏈價值

  硬件集成與設計，融合多種通信制式，滿足不同應用場景下的環境要求，穩定性、及時性是核心;

  定制化嵌入式軟件開發，燒錄Linux/Andorid系統，滿足不同下遊應用需求，成熟的應用經驗和解決方案能力是核心。

  無線通信模塊市場，目前集中度不算高，行業第一梯隊只占據了全球約30%的市場份額。隨著下遊應用的崛起以及市場總規模的擴大，一批專注于個別垂直應用領域的優質模塊供應商會開始浮現。

  2015年全球模塊供應商市場份額

  數據來源：國信證券經濟研究所

  总体来看，目前行业处于第一梯队引领市�。�国内第二梯队正逐步壮大的竞争格局。全球龙头企业有意大利Telit、加拿大Sierra Wireless、瑞士u-blox 以及荷兰Gemalto公司。

  2016年産業公司模塊收入一覽(億元)

  數據來源：國信證券經濟研究所

  2、未來趨勢

  物聯網終端要想實現聯網或定位功能，都需要無線模組。通常情況下，每增加一個終端，就需要增加1-2個無線模組，市場之大，無需多言。當然這是未來方向，從短期內看，4G模塊價格在迅速下降，出貨量將會有大的增長。

  廣和通2G/3G/4G模塊價格走勢

  數據來源：國信證券經濟研究所

  目前，國內的無線通信模塊供應商，更多專注于模塊業務本身。但是單純的模塊業務標准化高，價格透明，溢價空間不大。國際龍頭企業已經開始對模塊業務發展方向進行了新的探索，值得後來者借鑒。

  加拿大Sierra Wireless公司成立于1993年，是世界上第一个蜂窝通信�？楣┯ι蹋�拥有2G、3G、4G、LPWA�？�、蓝牙、WiFi、GNSS等全産品线供应能力。�？橐滴褚殉晌�当之无愧的行业领导者。

  为了提高整体业务盈利水平，打开公司成长空间，Sierra Wireless通过自研 并购合力打造“端 云 应用”的一站式解决方案服务。

  Sierra 近年并购事件一览

  公司在硬件业务(模块)基础上，推出AirVantage Cloud云平台，2014年公司又推出了基于Linux的开源嵌入式平台LegatoTM，2015年再引入开源硬件设计项目MangOH，基于这两个服务平台以及AirVantage云平台，公司可提供完整的物联网平台服务能力。

  配合通信�？椋琒ierra Wireless 推出一系列智能路由器和网关以及管理工具和应用程序，根据客户具体要求提供蜂窝连接服务，同时所有蜂窝网关都可以通过AirVantage Cloud平台进行远程监控，管理和控制。

  具体垂直应用领域，公司于2016年收购GenX切入车联网市�。�完成“端 云 应用”解决方案的全业务延展。

  Sierra 业务布局

  转型结果怎么样?从Sierra Wireless的财报上看，物联网平台的引入使其毛利率水平稳步提高，公司认为未来平台业务还会占据重要地位，预计2021年将贡献70%左右营收。

  從産業鏈到廠商再到未來趨勢，看到這，相信你對無線通訊模塊行業已經有了一個全面的認識。